Toute la mécanique financière à comprendre pour le BTS NDRC : cycles, modes de financement, bilan comptable, bilan fonctionnel (FRNG, BFR, TN), compte de résultat et diagnostic financier. Avec un exemple chiffré et un mémo express.
Comprendre les flux qui rythment la vie de l'entreprise
Un cycle est une succession d'opérations qui se reproduisent régulièrement. L'entreprise vit en parallèle 3 cycles qui correspondent à 3 horizons temporels différents.
Opérations liées aux capitaux apportés à l'entreprise (apports, emprunts).
Opérations liées à l'acquisition d'immobilisations qui serviront sur plusieurs années.
Activité quotidienne : achats, production, ventes, encaissements, paiements.
6 sources pour financer le cycle long
Quand l'entreprise doit acquérir une immobilisation, plusieurs sources de financement sont mobilisables. Le choix dépend du stade de développement (start-up vs entreprise mature), de la taille et du niveau d'endettement.
Crédit auprès d'une banque, remboursable sur plusieurs années avec intérêts. Source la plus classique. Limite : taux d'endettement et capacité de remboursement.
Collecte de fonds via une plateforme en ligne auprès du grand public (Ulule, KissKissBankBank, October, Tudigo). Idéal pour start-ups et projets à fort impact communautaire.
Location d'un bien (machine, véhicule) avec option d'achat en fin de contrat. Pas d'investissement initial, le bien reste au bailleur. Loyers en charges déductibles.
Pour les entreprises cotées en Bourse : émission d'actions (capital, nouveaux actionnaires) ou d'obligations (dette remboursable + intérêts). Capacité de financement très large.
L'entreprise propose à ses associés actuels ou à des investisseurs externes de souscrire de nouvelles parts/actions. Effet : dilution éventuelle des fondateurs.
Réinvestir les bénéfices non distribués des exercices précédents (mises en réserve). Source la moins coûteuse, gage d'autonomie. Limite : capacité dépend des résultats.
3 leviers pour passer le cap des décalages de trésorerie
Le cycle d'exploitation génère un décalage : on paie (achats, salaires) avant d'encaisser (clients). Pendant cette période, l'entreprise a besoin de trésorerie.
L'entreprise vend ses factures clients (créances) à une société d'affacturage en échange d'un encaissement immédiat (moyennant une commission). Le factor s'occupe ensuite du recouvrement.
Délai de paiement négocié avec ses fournisseurs (30, 60, 90 jours). Argent reçu des clients gardé plus longtemps en trésorerie. Source gratuite de financement à court terme.
Autorisation de découvert négociée avec sa banque pour combler ponctuellement la trésorerie. Coûteux (agios) mais très souple.
Actif (emplois) = Passif (ressources)
Le bilan est une photographie du patrimoine de l'entreprise à une date donnée. Le patrimoine = différence entre ce qu'elle possède (les emplois ou actif) et ce qu'elle doit (les ressources ou passif).
Le bilan se présente toujours sous forme de tableau à 2 colonnes équilibrées : Actif = Passif.
FRNG (ressources stables) · BFR (besoin courant) · TN (trésorerie)
Le bilan fonctionnel est une réorganisation du bilan comptable selon les 3 cycles (financement, investissement, exploitation). Il permet de calculer 3 indicateurs essentiels.
La somme dont dispose l'entreprise pour payer ses charges courantes et financer son besoin d'exploitation. Doit être positif.
Le besoin de financement permanent généré par le cycle d'exploitation (stocks à financer + créances clients en attente − dettes fournisseurs).
L'argent disponible (ou découvert) à un instant T. TN > 0 = saine. TN < 0 = découvert bancaire.
Produits − Charges = Résultat (bénéfice ou perte)
Le compte de résultat retrace, sur une période donnée (généralement un an), l'ensemble des opérations qui enrichissent l'entreprise (produits) et qui l'appauvrissent (charges). C'est le « film » de l'activité, par opposition au bilan qui en est la « photographie ».
Résultat = Produits − ChargesLe résultat peut être bénéficiaire (positif) ou déficitaire (négatif). Il vient ensuite enrichir (ou appauvrir) les capitaux propres au bilan.
4 questions à se poser face à un bilan + un compte de résultat
Regarde le résultat net et le résultat d'exploitation. Calcule la marge nette (résultat / CA) et la marge d'exploitation. Compare à l'année précédente et au secteur.
Vérifie le FRNG positif, l'équilibre emplois LT / ressources LT, le taux d'endettement (dettes financières / capitaux propres < 1 idéalement).
Calcule la TN, regarde l'évolution du BFR. Une TN durablement négative est dangereuse. Un BFR qui croît plus vite que le CA = problème de gestion (stocks, créances).
Analyse l'autofinancement (CAF = capacité d'autofinancement) et la capacité à investir. L'entreprise pourra-t-elle se passer d'emprunts ? Doit-elle lever des fonds ?
Bilan = photographie · Compte de résultat = film.
3 cycles = financement (LT) · investissement (LT) · exploitation (CT).
Règle d'or = emplois LT financés par ressources LT.
FRNG = Ressources stables − Emplois stables · Doit être > 0.
BFR = Actif circulant exploitation − Passif circulant exploitation.
TN = FRNG − BFR · Si TN < 0 → ↑ FRNG ou ↓ BFR.
Diagnostic E5 en 4 questions : rentabilité, structure, trésorerie, perspectives.